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可转债市场周观点上周转债市场表现不俗，平价指数大幅上涨的同时转债指数也充分分享了正股上涨的红利，无论是偏债标的亦或是偏股标的多数收红。我们在近三周周报中依次强调了市场的beta机会和风险、有可为的策略以及市场有望呈现双向波动的特征，近期市场的走势基本符合我们的判断，当前我们继续维持上述判断，四季度的市场有望给投资者提供诸多的可能。随着近期市场的持续反弹，满足股性估值区间标的数量明显提升，且值得注意的是股性估值绝对数值偏低，有望给偏股标的提供更多一层的安全垫。与此同时上周多只新券密集发行，这一趋势近期有望持续，在相对较低的溢价率水平下新券的性价比不可忽视。从另一个角度看，我们判断市场的波动有望维持在较高水平，后期市场会大概率再度给予诸多优质个券低吸的机会，投资者不必为错过前期获利而遗憾，风险偏好的修复而非盈利修复是当下市场的主旋律。从策略的角度而言，我们再次重申转债市场的beta收益将占据主导地位，依旧以高弹性标的为主要选择，具体为东财转债、三一转债、崇达转债、机电转债、高能转债、安井转债、国祯转债、新泉转债、艾华转债、景旺转债以及银行转债。

股份状态：主动卖盘65%表列同板块或相关股份表现：股份　　　　　　（编号）　　　　　　现价（元）　　　　　　　变幅（%）------------------------------------中芯　　　　　　（00981）　　　14.500　　　　　　-4.98

点评：业内人士表示，像马斯克和考虑其他方案的Mylan公司高管一样，还有一些公司最近发现，公开市场评估品牌或研发等无形资产的机制运转不佳。刚刚又有7家私募失联 中精国投等在列目前已将高通盛融财富投资集团有限公司等482家机构列入失联公告名单，并在中基协官方网站中予以列示；其中，有135家机构已被注销登记，有10家机构已自行申请注销登记，有7家私募基金无法取得联系。

贸易战影响逐步钝化贸易战自一季度以来持续对市场产生压制和冲击，成为影响A股走势的重要外部变量。但从其对市场产生的效应来看，其影响呈现出边际递减特征。9月17日特朗普宣布将于9月24日起对价值2000亿美元中国进口商品征收10%关税，并将在2019年1月1日起上升至25%。中国随即宣布对美国600亿美元进口商品加征关税作为回击。观察贸易战靴子落地当天，中概股以及A股中与基建预期相关较弱板块的表现，可以发现本轮贸易战对权益市场的影响相较以前偏弱。

事实上，在第一轮贸易战爆发时，市场已经充分预期到贸易战将会进一步恶化。而在此轮互征关税前，由于特朗普反复提及对2000亿美元商品征税，市场已经逐步将这一信息计入资产定价，故当靴子落地时，市场反而出现普遍持续的上涨。站在当前时点往后看，尽管中美贸易争端后续仍可能会出现波澜和起伏，但由于投资者对其认知更为理性冷静，随着相关应对政策逐步落地，随着美国中期选举事件的影响，贸易战对于市场的影响将进一步钝化。

买入长和系多只股票、“捧场”诚哥逾10年的唐先生表示，对李嘉诚退休“唔舍得”（舍不得），直言李嘉诚对小股东全无架子，过往曾要求与他拍照，他便接受影相。唐认为，李泽钜暂时未有诚哥的“级数”，表示自己买入李泽钜主理的长江生命科技约10年，股价表现不稳定。