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目前来看，白酒、调味品行业壁垒较强，受海外产品冲击小。乳制品和肉制品龙头在行业黄金发展十年已经构筑强有力的品牌和渠道壁垒，能够抵御外来进入者的威胁；这些行业的龙头定价能力强，为企业筑就较宽的护城河，有望复制成熟市场的消费品发展趋势，形成寡头垄断或者垄断竞争的格局，属于值得投资的子行业。

分析/结论：股市和债券市场的回报迄今为止都有所回升，而市场预期唯一下降的是标普500指数成份股公司盈利增长“预期”。 这些数据是准确的吗，还是对标普500指数2019年仅增长2.8%的预期被修正得过低？标准普尔500指数收益数据电子表格中的这个部分显示，过去几周标准普尔500指数2019年和2020年的收益“变化率”实际上开始放缓。

昨天最高点在确定了1198的反弹力度之后，隔夜黄金再次走出下跌探底1191后收盘在1194，很明显的下跌走势，1198压制的确定是进一步明确了黄金下跌的始发点，这一波留给黄金在今天的操作还是空。日内以1198做为止损做空。技术面上周线的支撑在1194已经被破位。日线收取锤子线表明1198的压制非常强，1198之下是极弱状态，今天的空头会在日线延续，所以周三延续做空的趋势，对于日内的行情思路很明确就是继续看空，短线的压力位置关注1195一线，下方支撑关注1185-1180美元。操作上建议日内见1195继续布局空单，短线目标1183一线。

股票和债券之间的关系及其驱动因素图1，来源：彭博在以时间为横轴，股票和政府债券日收益率之间相关系数为纵轴的图中，我们可以清楚地看到股票和政府债券之间的关系发生了重大的变化。如图1所示，在之前三十年中一直保持正相关关系之后，美国的股票和债券之间在1990年代末期的某个时间点开始出现了负相关关系。

近日，“今日俄罗斯”（RT ）网站发布一段视频，一名俄罗斯男子在森林中拍摄他骚扰棕熊的过程，结果反而录下了自己被攻击的狼狈画面，万幸的是这头棕熊并不是成年熊，男子受了伤但没有生命危险。据报道，这起事件发生在俄罗斯远东的堪察加半岛，视频从上周开始在网上流传。画面中体型未长成的幼熊完全没察觉身后有人类尾随，正缓慢的在林间散步。

更惊艳的则是，贵州茅台的毛利率超过90%、净利润率超过50%、ROE超过30%，在全球同类型公司中遥遥领先，其股价也屡创新高。就行业而言，在消费升级的大背景下，食品饮料行业指数不断突破高点。2019年年初至今，A股市场食品饮料涨幅位居行业前二，仅次于农业板块。